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《中原时报》制表（下同）

中原时报记者 耿倩 上海报谈

2023年8月，我国ETF市集总鸿沟初度破裂2万亿元，随后便坐上“过山车”式增长。Wind数据闪现，ETF鸿沟在2024年9月达到3.50万亿元，又在2025年4月达到4.05万亿元。半年时候，我国ETF市集鸿沟增长了1万亿元。自2023年4月份以来，两年时候内，我国ETF市集总鸿沟由1.71万亿元增至4.05万亿元，增幅达到137.40%。

鸿沟的权臣加多，离不开“国度队”的赋闲支抓。据基金一季报，中央汇金投资有限服务公司（下称“中央汇金投资”）、中央汇金资产处理有限服务公司（下称“中央汇金资管”）抓有华泰柏瑞沪深300ETF份额的41.92%、31.72%，易方达沪深300ETF份额的44.53%、32.73%，中原沪深300ETF基金份额的52.82%、29.77%。另外，本年第一季度，中央汇金资管还增抓了上述三只基金3.63亿份、5.02亿份、1.57亿份。

值得留神的是，ETF市集头部效应进一步加重。《中原时报》记者梳剪发现，划定4月29日，ETF前12%的头部基金“吞掉”了超97%的市集份额，而有近一半的ETF基金鸿沟还是在4亿元以下徜徉。

在博时基金指数与量化投资部总司理兼投资总监赵云阳看来，指数化投资在往时几年中取得权臣发展，是多方面要素共同作用的终端。他对《中原时报》记者暗意，我国指数投资生态体系已初步变成，政策支抓、市集需求、产物改换和市集生态设立是主要推能源。

ETF鸿沟破裂4万亿元

我国ETF市集取得里程碑式进展，鸿沟破裂4万亿元大关。

发展于今，我国ETF市集鸿沟与机构化进度权臣升迁。Wind数据闪现，划定4月29日，中国境内市集ETF共1150只，份额臆想打算2.80万亿份，资产净值臆想打算4.05万亿元，负责破裂4万亿元大关。

分基金类型梳理，股票型ETF是“主力军”。Wind数据闪现，划定4月29日，股票型ETF共有922只，占据全市集ETF的不祥，鸿沟高达2.94万亿元，占比72.73%；跨境ETF数目有145只，鸿沟为5209.22亿元，占比12.87%；债券型ETF共有29只，鸿沟为2416.62亿元，占比5.97%；货币型ETF有27只，鸿沟为1714.68亿元，占比4.24%；商品型ETF有17只，鸿沟为1635.17亿元，占比4.04%。

值得留神的是，ETF市集头部效应进一步加重，共有6只ETF最新鸿沟在1000亿元以上。其中，华泰柏瑞沪深300ETF鸿沟为全市集最高，已达到3387.22亿元；易方达沪深300ETF排行第二，最新鸿沟为2350.20亿元；中原沪深300ETF位列第三，鸿沟为1588.63亿元。此外，华安日日鑫H、嘉实沪深300ETF、中原上证50ETF鸿沟也在1000亿元以上。

“硬汉恒强”的同期，ETF市集也出现油滑的“弱者更弱”兴隆。《中原时报》记者统计发现，划定4月29日，有近一半的ETF基金鸿沟在4亿元以下。其中，鸿沟少于1亿元的ETF有263只，徜徉在5000万元预警线以下的ETF基金共有109只。

而“吞掉”ETF市集超97%份额的是那前12%的基金。Wind数据闪现，划定4月29日，鸿沟超50亿元的ETF有141只，数目占比为12.3%；臆想打算鸿沟为3.93万亿元，占据全市集ETF总鸿沟的97.16%。

在黑崎成本首席策略官陈兴文看来，ETF市集“硬汉恒强、弱者更弱”兴隆是市集竞争和资源汇集的体现。他对《中原时报》记者先容，头部基金凭借先发上风、品牌盛名度与坚韧的市集推行才气勾引多量资金涌入，鸿沟越大越受嗜好，变成正向轮回，赓续巩固上风地位，鸿沟抓续攀升。而稠密中小ETF基金因枯竭盛名度、流动性欠佳，难以得到投资者存眷，资金流入受限，鸿沟增长难题，以致面对清盘风险，冉冉被边际化。

从投资者角度看，头部ETF因其鸿沟大、流动性强，能满足投资者大额来去需求且冲击成本低，对机构投资者和个东谈主大户尤其有勾引力。陈兴文进一步指出，头部基金时常追踪主流指数，功绩施展相对稳重，风险漫步成果好，是投资者资产建立的优先选拔。此外，其处理教诲丰富，运营高效，能提供更优质服务与更低费率，进一步增强竞争力，使得资金赓续向头部汇集。而小鸿沟ETF在各方面施展欠安，其追踪的指数时时枯竭勾引力，难以得到投资者嗜好，导致鸿沟难以增长以致萎缩。

长期资金入市加速

拉永劫候线不错看到，我国ETF市集鸿沟在2023年以来得到飞快增长。Wind数据闪现，全市集ETF基金总鸿沟由2023年8月份的2.02万亿元，升迁至2024年9月的3.50万亿元，随后又在2025年4月达到4.05万亿元。

自2023年4月份以来，两年时候内，我国ETF市集总鸿沟由1.71万亿元增至4.05万亿元，增幅达到137.40%。

鸿沟的权臣加多，离不开“国度队”的支抓。据基金一季报，中央汇金等机构重仓抓有沪深300ETF等产物，且在本年第一季度陆续增抓。兴业证券经济与金融沟通院数据闪现，划定本年一季度末，中央汇金投资、中央汇金资管抓有华泰柏瑞沪深300ETF份额分裂为356.55亿份、269.84亿份，占据该ETF基金总份额的41.92%、31.72%。此外，中央汇金投资和中央汇金资管还分裂抓有易方达沪深300ETF份额的44.53%、32.73%；抓有中原沪深300ETF基金份额的52.82%、29.77%；嘉实沪深300ETF份额的53.00%、28.24%。

另外，本年第一季度，中央汇金资管还增抓了3.63亿份华泰柏瑞沪深300ETF、5.02亿份易方达沪深300ETF、1.57亿份中原沪深300ETF、1.17亿份嘉实沪深300ETF。

图片开始：兴业证券经济与金融沟通院

至此，不错说我国指数投资生态体系已初步变成，产物矩阵迎来多元化发展。产物类型上，我国ETF已粉饰A股、跨境、债券、商品、货币等大类资产。繁衍品器具上，ETF期权已粉饰上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等中枢指数。

同期，指数投资竣事了宽基与行业主题指数全面粉饰。赵云阳先容，跟着近期中证A500、科创综指等宽基指数ETF的汇集刊行，主流指数的布局趋于完善。同期，行业主题指数加速发展，现时行业主题指数已粉饰科技、消耗、金融、周期等板块，额外是芯片半导体、东谈主工智能、机器东谈主等科技主题ETF发展飞快。另外，Smart beta指数方面，尽管现时Smart beta产物仍以红利类资产为主，但产物谱图初步变成。

另一大趋势是，我国ETF市集举座鸿沟进一步向宽基汇集。以占比最多的股票型ETF为例，现时主要聚焦于大市值龙头公司。左证兴业证券经济与金融沟通院统计数据，划定本年第一季度末，宽基ETF鸿沟为20623亿元，占一谈股票型ETF鸿沟比例达到72.8%。其中，沪深300 ETF、中证A500 ETF、上证50ETF鸿沟分裂为9313亿元、2411亿元、1537亿元。此外，追踪科创板和创业板相关指数的ETF产物鸿沟分裂为2013亿元和1515亿元。

这意味着我国宽基ETF领有浩荡发展远景。“好意思国的标普500ETF、全好意思ETF等宽基ETF鸿沟在万亿好意思元级别，国内的宽基ETF从2023年运转增速权臣加速，但体量当今还较小，将来的发展空间高大。”赵云阳称。

我国指数投资生态体系已初步变成

业内东谈主士合计，中国ETF市集连年来呈现茁壮发展态势，是多方面要素共同作用的终端。

政策支抓是内在推能源。连年来，国度层面出台了一系列政策文献，如《促进成本市集指数化投资高质料发展行径决议》，明确了指数化投资的发展见地和支抓步调。另外，证监会鼓励了ETF注册刊行的简化经由，裁减了市集参加门槛。“监管部门通过抓续完善轨制框架、优化产物审批机制等系列举措，为ETF市集健康发展营造了广大的政策环境，灵验提振了种种市集参与主体的信心。”排排网钞票公募产物运营曾方芳对《中原时报》记者分析。

坚韧的市集需求是发展“向心力”。跟着投资者对被迫投资器具的认同度提高，ETF等指数化产物的需求赓续加多。额外是待业金、保障资金等中长期资金对指数化投资的建立比例冉冉加多，鼓励了市集鸿沟的扩大。曾方芳指出，跟着机构投资者队列赓续壮大以及个东谈主投资者专科熏陶的抓续升迁，市集对ETF这类高效、透明、低成本投资器具的需求呈现出稳步攀升的态势。

在来去所、指数编制机构、证券公司、基金公司等多方合作下，投资者对指数化投资的意志和罗致度得到提高，鼓励了指数化投资生态的完善。赵云阳分析，表层的监管机构主要负责政策制定和市集监管，来去所负责为ETF提供上市平台并举办种种步履和培训，指数编制机构负责种种指数的编制和调整。基金公司主要负责产物开导和投资处理，确保产物细巧追踪基准指数。对ETF而言，作念市商的功能相配枢纽，他们为ETF提供流动性支抓，提高了投资者对ETF市集的信心，调整了ETF价钱的稳重性，这关于勾引长期投资者相配枢纽，稳重的市集价钱不错减少无谓要的来去成本和样式职守。

“现时，我国指数投资生态已具备产物种种性、机构主导性、技巧复古性及政策指引性四大特征，但仍面对A股高波动性、主动基金局部上风等挑战。”赵云阳强调，将来需进一步鼓励ESG、REITs等改换产物，优化智能投顾服务，并加强投资者教训以巩固生态进修度。被迫投资的深远将重构市集订价逻辑，变成更高效、稳重的成本建立体系。

在产物改换上，我国ETF发展空间高大。赵云阳例如，不错发展如利用期权的下落保护、备兑增强等策略ETF，透明格式的主动ETF等。此外，连年来国外发展飞快，是新产物的主要发展见地。将来，跟着东谈主工智能、东谈主形机器东谈主、生物科技等技巧的破裂，细分科技见地的ETF也将有高大需求。

服务裁剪：徐芸茜 主编：公培佳

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